前言
憋了十幾年的臺(tái)積電，最終還是決定漲價(jià)了。
以16/12nm為分界線(xiàn)，16/12nm以下的高端制程價(jià)格上漲10%，成熟制程價(jià)格上漲15～20％，明年第一季開(kāi)始生效。
“芯片荒”的大背景下，臺(tái)積電公布上述決定，顯然給焦慮的市場(chǎng)又加了一把火。然而臺(tái)積電決定下場(chǎng)漲價(jià)，卻并非“趁火打劫”，而是多方壓力下不得不做出的選擇。
01
行業(yè)大勢(shì) 不能不漲
提到電子器件漲價(jià)，不少人想到的是廠(chǎng)家控制產(chǎn)能、調(diào)控市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到更好的營(yíng)收。洪水、停電、火災(zāi)，似乎都是產(chǎn)能縮減，產(chǎn)品漲價(jià)的合理理由。與這些常見(jiàn)的漲價(jià)套路相比，臺(tái)積電就顯得極為克制。
查詢(xún)中文互聯(lián)網(wǎng)資訊記錄，臺(tái)積電最早的一次提價(jià)是2004年。根據(jù)中關(guān)村科技的報(bào)道，當(dāng)時(shí)的漲價(jià)產(chǎn)品是250nm、180nm和150nm制程產(chǎn)品，漲價(jià)幅度也是10%。
工藝成熟造成競(jìng)爭(zhēng)減緩，是調(diào)價(jià)的主要原因。盡管這些芯片在當(dāng)時(shí)已經(jīng)被Nvidia、ATI、德州儀器等廠(chǎng)商采用，制作主流電子產(chǎn)品。可對(duì)于上游廠(chǎng)商而言，過(guò)于穩(wěn)定的代工價(jià)格，無(wú)法完全釋放代工廠(chǎng)產(chǎn)能。為了提高生產(chǎn)效率，進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，合理漲價(jià)就成了必然選擇。
臺(tái)積電后來(lái)全線(xiàn)漲價(jià)，還是在2008年。行業(yè)的主流制程，也開(kāi)始進(jìn)入65nm和32nm的兩位數(shù)時(shí)代。對(duì)應(yīng)研發(fā)開(kāi)支也是水漲船高。臺(tái)積電時(shí)任全球業(yè)務(wù)暨營(yíng)銷(xiāo)副總經(jīng)理陳俊圣就指出：
“以250nm制程投入需要資金為基礎(chǔ)，到了65nm制程，需要資金可能是250nm制程的10倍；若是到了32nm制程，則可能是250nm微米制程將近14倍?！?/span>
需要技術(shù)攻關(guān)的新制程，成本居高不下?？膳可a(chǎn)的老產(chǎn)品，價(jià)格必然走低。臺(tái)積電因此針對(duì)130nm以下的成熟制程調(diào)漲報(bào)價(jià)。2008年的這次漲價(jià)，也是臺(tái)積電有史以來(lái)第1次對(duì)外宣布調(diào)漲報(bào)價(jià)。
可以看出，不論調(diào)動(dòng)產(chǎn)能，還是反哺研發(fā)。臺(tái)積電的漲價(jià)，在整個(gè)行業(yè)中相比起來(lái)十分保守克制。對(duì)外的姿態(tài)也是與客戶(hù)申明利弊，大家商量著來(lái)，雙方配合過(guò)渡漲價(jià)后的市場(chǎng)波動(dòng)。
實(shí)際上，與同行相比，臺(tái)積電的漲價(jià)還慢了一步。從去年下半年到今年年初，像格芯（GlobalFoundries）、PSMC、SMIC 和聯(lián)華電子都曾發(fā)出漲價(jià)通知。中國(guó)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)研究院劉佩真也在景氣動(dòng)向調(diào)查記者會(huì)上表示：
“聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等廠(chǎng)商 8 英寸晶圓廠(chǎng)價(jià)格漲幅相較去年高達(dá) 50%、12 英寸廠(chǎng)漲幅達(dá) 30%。”
眼看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手漲價(jià)，臺(tái)積電也只能跟著趨勢(shì)走，通過(guò)適當(dāng)?shù)臐q幅，維持公司的后續(xù)生產(chǎn)。
02
內(nèi)外受困 不得不漲
不過(guò)這次的“漲價(jià)大潮”中，臺(tái)積電也有自己的想法。想法之一，就是維持自己的毛利率。
芯片上游行業(yè)的巨頭，高毛利率是常態(tài)。2020年，英特爾毛利率達(dá)到56%，高通依靠專(zhuān)利，毛利率達(dá)到60%。作為代工廠(chǎng)的臺(tái)積電，盡管毛利率也曾達(dá)到50%以上。但是從今年第二季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，毛利率僅僅達(dá)到50%上下，相比去年下降3%。
這樣的數(shù)據(jù)，投資人顯然不會(huì)滿(mǎn)意。摩根士丹利分析師Charlie Chan就針對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)指出，臺(tái)積電的毛利率，最早可能在明年降至50%以下。針對(duì)臺(tái)積電的后續(xù)發(fā)展，他更是給出了一記重錘：
“在后摩爾時(shí)代，成本正變得過(guò)于昂貴，而臺(tái)積電將不得不提升資本支出，承受利潤(rùn)率下降的代價(jià)，以保持芯片制造的規(guī)?；厔?shì)?！?/span>
面對(duì)投資者調(diào)低預(yù)期，臺(tái)積電也在想辦法補(bǔ)救。將出廠(chǎng)產(chǎn)品全線(xiàn)漲價(jià)，也就成了拉升毛利率，維持市場(chǎng)高期望的最快選擇。
除了維持毛利率，臺(tái)積電在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)層面，還面臨著全球化的轉(zhuǎn)型。
今年5月份，臺(tái)積電在美國(guó)亞利桑那的分廠(chǎng)開(kāi)工建設(shè)。盡管當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)期面臨干旱問(wèn)題，不利于芯片生產(chǎn)。當(dāng)?shù)匦藿o(wú)塵室的費(fèi)用高達(dá)500億美元，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出臺(tái)積電的預(yù)算。臺(tái)積電還是選擇租用5000個(gè)集裝箱，將總部的無(wú)塵室整廠(chǎng)搬運(yùn)至美國(guó)分廠(chǎng)。
不光是正在建設(shè)的美國(guó)分廠(chǎng)，針對(duì)汽車(chē)芯片，臺(tái)積電也可能在德國(guó)德累斯頓建設(shè)分廠(chǎng)，與博世、格芯等廠(chǎng)商共同爭(zhēng)搶市場(chǎng)蛋糕。日本政府也在邀請(qǐng)臺(tái)積電設(shè)立半導(dǎo)體制造合資公司，臺(tái)積電將出資50%，剩余份額由索尼和電裝出資，解決的也是汽車(chē)芯片的需求。
可以看出，臺(tái)積電的建廠(chǎng)策略，從原有的“寶島為主”變成了現(xiàn)在的“全球開(kāi)花”。大量的項(xiàng)目建設(shè)，為臺(tái)積電帶來(lái)了巨大的成本壓力。臺(tái)積電的長(zhǎng)期目標(biāo)，也在維持盈利和推動(dòng)研發(fā)的基礎(chǔ)上，加上了一條成本回收。為了解決成本壓力，漲價(jià)也是大勢(shì)所趨。
去掉企業(yè)經(jīng)營(yíng)因素，單從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，臺(tái)積電局勢(shì)也并不樂(lè)觀(guān)。僅以上游的硅料為例，價(jià)格就從8萬(wàn)元上漲到20萬(wàn)元，漲幅達(dá)到150%。對(duì)應(yīng)的銅等金屬價(jià)格也出現(xiàn)暴漲。要求臺(tái)積電按照原價(jià)生產(chǎn)，顯然不現(xiàn)實(shí)。臺(tái)積電漲價(jià)之后，像是環(huán)球晶這樣的硅晶圓廠(chǎng)商，反而緩解了營(yíng)收壓力。
內(nèi)外受壓的臺(tái)積電，漲價(jià)已經(jīng)變成了必然。
03
漲價(jià)之后 能走多遠(yuǎn)
臺(tái)積電漲價(jià)后，成本壓力已經(jīng)傳遞給了下游產(chǎn)業(yè)。
以蘋(píng)果旗下產(chǎn)品為例，臺(tái)積電漲價(jià)消息放出后，很可能影響到后續(xù)產(chǎn)品的生產(chǎn)。對(duì)應(yīng)的行業(yè)恐慌，甚至讓國(guó)內(nèi)媒體傳出了“iPhone 13因臺(tái)積電漲價(jià)”的消息，全然不顧這款手機(jī)已經(jīng)大量生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)。
這種恐慌情緒，顯然是IC行業(yè)“漲價(jià)焦慮”的直觀(guān)表現(xiàn)。作為上游代工廠(chǎng)的直接客戶(hù)，臺(tái)積電的漲價(jià)讓他們的生產(chǎn)成本激增?？蒊C行業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品規(guī)模，不可能徹底滿(mǎn)足持續(xù)變化的行業(yè)需求。如果芯片行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，IC行業(yè)的路會(huì)更難走。
對(duì)于漲價(jià)主導(dǎo)方臺(tái)積電，這次漲價(jià)與以往相比。沒(méi)有優(yōu)秀的業(yè)績(jī)背書(shū)，也讓它的市場(chǎng)調(diào)整缺乏說(shuō)服力。這次漲價(jià)的目的，并非針對(duì)生產(chǎn)和研發(fā)。而是在企業(yè)財(cái)報(bào)層面，維持基本的毛利率。對(duì)于臺(tái)積電而言，不但證明了公司業(yè)務(wù)盈利能力下降，更有可能讓投資者的預(yù)期落空。以目前臺(tái)積電亞洲市值第一的地位來(lái)看，這顯然不是好消息。
芯片制程進(jìn)入10nm之后，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的技術(shù)難度會(huì)指數(shù)性上升。依靠晶圓代工發(fā)家的臺(tái)積電，目前并不像高通和英特爾一樣，擁有足夠高的技術(shù)護(hù)城河。臺(tái)積電全球修廠(chǎng)的布局，也讓企業(yè)拋棄依靠大陸建立的成本控制方案，陷入了全球產(chǎn)能斗爭(zhēng)的紅海中。如果臺(tái)積電無(wú)法在芯片技術(shù)層面破局，再多的漲價(jià)也是杯水車(chē)薪。
臺(tái)積電的漲價(jià)，已經(jīng)變成了行業(yè)和投資者對(duì)臺(tái)積電的“綁架”。被“綁架”的臺(tái)積電還能走多遠(yuǎn)？只有他們自己清楚。
