事件：
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年前2個月國內(nèi)普通機械行業(yè)實現(xiàn)收入2618.85億元，同比增長32.49%，實現(xiàn)利潤147.46億元，同比增長43.99%，增速均較2007年下半年有所提升；利潤率為5.63%，較2007年同期提高約0.5個百分點。機床工具作為普通機械行業(yè)中的一個重要子行業(yè)，2008年前2個月國內(nèi)機床工具行業(yè)實現(xiàn)收入243.76億元，同比增長37.15%，實現(xiàn)利潤12.35億元，同比增長66.39%，增速均較2007年下半年有所提升；利潤率為5.07%，較2007年同期提高約1個百分點。
點評：
2008年前2個月機床子行業(yè)收入和利潤增速均高于普通機械行業(yè)平均水平，尤其是利潤增幅高出22.4個百分點，顯示出機床子行業(yè)在機械行業(yè)以及整個中國經(jīng)濟都面臨著次級債、宏觀調(diào)控、生產(chǎn)要素上漲等多重壓力背景下，盈利能力仍然較強，盈利空間仍然較大。究其原因，主要有以下幾個因素。
首先鋼材等生產(chǎn)要素上漲對機床行業(yè)影響較弱。一季度鐵礦石價格上漲幅度達到了65%，鋼鐵企業(yè)紛紛提高鋼材出廠價格，但機床行業(yè)直接鋼材成本占營業(yè)成本比重不到10%，同時機床行業(yè)，尤其是技術(shù)含量高、附加值高的數(shù)控機床議價能力強，向下游行業(yè)轉(zhuǎn)移成本壓力能力也強，這樣就削弱了鋼材漲價導(dǎo)致的負(fù)面影響，維持了較高的毛利率。
其次在宏觀調(diào)控的大背景下，機床產(chǎn)品的需求仍然旺盛。汽車、造船、工程機械、航空航天、發(fā)電設(shè)備等行業(yè)均處于機床行業(yè)的下游，這些行業(yè)輪番繁榮，為機床行業(yè)提供了輪番的支撐。機床工業(yè)作為裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)，振興裝備制造業(yè)，實現(xiàn)16個關(guān)鍵領(lǐng)域的重點突破，每個領(lǐng)域都需要機床，特別是高檔數(shù)控機床。
最后由于機床行業(yè)自主創(chuàng)新能力不斷提高，因此進口替代空間廣闊，中高檔數(shù)控機床出口數(shù)量明顯增多，盈利空間也隨之加大。
我們認(rèn)為機床行業(yè)對原材料價格敏感度較小，下游行業(yè)對機床產(chǎn)品又保持著旺盛的需求，因此08年機床行業(yè)將保持較大的利潤空間，預(yù)計全年利潤增長率仍將保持在60%以上，行業(yè)景氣度將保持高位。
