日前，高盛中國發(fā)表了對我國2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的思考。高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅提出，在美國經(jīng)濟(jì)狀況惡化及中國宏觀調(diào)控政策的影響下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場將在2008年面臨更大的挑戰(zhàn)。2008年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)將圍繞四大關(guān)鍵詞進(jìn)行展開。
最重要的關(guān)鍵詞
通貨膨脹
高盛認(rèn)為，2008年中國最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問題是通脹的走勢及政策選擇。經(jīng)濟(jì)快速增長和低通脹的經(jīng)濟(jì)周期黃金階段顯然已經(jīng)結(jié)束，５年的周期性擴(kuò)張??尤其是2007年顯著高于趨勢增長率的增長，已經(jīng)造成了較2003年和2004年時更廣泛的產(chǎn)能壓力。
同時，高盛指出，顯著的正產(chǎn)出缺口（即總體需求相對于經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)能的過度增長）是過去幾輪通脹及此輪通脹的主要推動因素。換句話說，截至2007年11月達(dá)到11年高點（6.9%）的通貨膨脹，并不是由任何暫時的國內(nèi)或國際供應(yīng)面的沖擊所造成的。因此，要使通貨膨脹顯著下降，我們需要看到能夠降低總需求增長的政策措施或其他需求方面的變化。
而對于2008年通脹放緩趨勢的預(yù)測（尤其是2008年下半年），則是建立在貨幣政策顯著緊縮的基本假設(shè)上的，高盛認(rèn)為，貨幣政策緊縮措施將包括央行在國內(nèi)信貸方面嚴(yán)格的數(shù)量配給、不再上調(diào)利率、人民幣（相對于必要幅度）的有限升值以及法定準(zhǔn)備金率的頻繁上調(diào)。
影響金融市場的關(guān)鍵詞
信貸政策
第一季度的貨幣和信貸數(shù)據(jù)對投資者評估當(dāng)前綜合緊縮措施的效果至關(guān)重要。目前央行主要依靠行政措施控制商業(yè)銀行貸款，高盛認(rèn)為，此舉對降低各商業(yè)銀行
