CCMT機床展見聞：高端機床國產(chǎn)替代加速，海外需求持續(xù)向好
2024年4月8日-12日，第十三屆中國數(shù)控機床展覽會（CCMT）在上海新國展舉辦。期間累計進館239318人次，與CCMT2018相比增長39.81%；其中觀眾進館人數(shù)與CCMT2018相比增長58.49%，現(xiàn)場氣氛熱烈。我們觀察到，本次機床展展品中，國內(nèi)高端數(shù)控機床數(shù)量明顯增多；磨削類展商數(shù)和展品數(shù)與2023年相比均增長30%以上，導(dǎo)軌磨等大型高端磨床存在國產(chǎn)突破；參展觀眾中海外人員明顯增多，海外需求向好。
高端數(shù)控機床國產(chǎn)替代加速，機床行業(yè)整體海外需求向好
本次機床展中，我們觀察到，國產(chǎn)五軸聯(lián)動機床展品明顯增多。除目前市場主流的科德數(shù)控、海天精工、豪邁科技等企業(yè)外，國盛智科、山東威達、創(chuàng)世紀等廠商同樣推出了五軸聯(lián)動機床產(chǎn)品。根據(jù)發(fā)那科的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，除CCMT展外，中國國際機床展覽會（CIMT展）上國產(chǎn)五軸機亦有增長， CIMT2023多軸展機共147臺，總體增長17%；其中中國大陸地區(qū)展機占比達到58.5%，增幅尤為明顯，高端數(shù)控機床國產(chǎn)替代加速。
國內(nèi)外磨床差距逐步減小，螺紋磨床帶來新增量
2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。本次機床展我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外磨床雖然在設(shè)計、集成、裝配工藝方面仍有一定差距，但國內(nèi)外差距在逐步減小，國產(chǎn)機床廠商在交期上也具有優(yōu)勢。行業(yè)新增量方面，螺紋磨床為磨制絲杠核心設(shè)備，人形機器人絲杠降本訴求較強，本次展會上，秦川機床、日發(fā)精機、華辰裝備也都展示最新螺紋磨床的進展。我們認為在人形機器人量產(chǎn)到來之際，通過國產(chǎn)設(shè)備降本勢在必行，國產(chǎn)磨床廠商具備長期發(fā)展動能。
國產(chǎn)替代、新需求和專用刀具方案是國產(chǎn)刀具主旋律，產(chǎn)業(yè)升級進行時
國內(nèi)刀具生產(chǎn)企業(yè)角色轉(zhuǎn)變由通用刀具生產(chǎn)商逐步轉(zhuǎn)向加工解決方案提供商。逐步替代國外份額，體現(xiàn)在（1）新能源汽車加工方式變：新能源汽車以電機驅(qū)動替代內(nèi)燃機驅(qū)動，輕量化和一體化壓鑄更新了機加工模式。（2）3C領(lǐng)域鈦合金加工更新刀具用量：鈦合金屬于難加工材料，鈦合金手機中框加工時長約為鋁合金中框的3倍，刀具用量顯著上升，國產(chǎn)刀具具備優(yōu)勢地位。投資建議：推薦標的：海天精工、豪邁科技、秦川機床、宇環(huán)數(shù)控、恒鋒工具；受益標的：科德數(shù)控、日發(fā)精機、華辰裝備、歐科億、華銳精密、中鎢高新、沃爾德。
風(fēng)險提示
順周期復(fù)蘇不及預(yù)期；國內(nèi)高端數(shù)控機床、高端刀具國產(chǎn)替代不及預(yù)期；地緣政治及國際局勢風(fēng)險。
1、 CCMT機床展：參展人數(shù)明顯增多，海外需求向好2024年4月8日-12日，第十三屆中國數(shù)控機床展覽會（CCMT）在上海新國展舉辦。期間累計進館239318人次，與CCMT2018相比增長39.81%；其中觀眾進館124695人，與CCMT2018相比增長58.49%，現(xiàn)場氣氛熱烈。此外，本次展會中，我們還觀察到參展觀眾中海外人員明顯增多。根據(jù)財聯(lián)社報道，多家參展廠商表示國內(nèi)下游需求處于弱復(fù)蘇階段，海外需求整體向好。
2、 高端數(shù)控機床國產(chǎn)替代加速，五軸聯(lián)動機床產(chǎn)品明顯增多參展五軸聯(lián)動機床產(chǎn)品明顯增多。本次機床展中，我們觀察到，國產(chǎn)五軸聯(lián)動機床展品明顯增多。除目前市場主流的科德數(shù)控、海天精工、豪邁科技等企業(yè)外，國盛智科、山東威達等廠商同樣推出了五軸聯(lián)動機床產(chǎn)品。此外，創(chuàng)世紀等此前聚焦于3C行業(yè)的機床廠商，亦推出了五軸聯(lián)動龍門加工中心，向能源、汽車等領(lǐng)域拓展。
國產(chǎn)高端機床進口替代持續(xù)進行。根據(jù)發(fā)那科的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，除CCMT展外，每年中國國際機床展覽會（CIMT展）中，國產(chǎn)多軸聯(lián)動機床的展品數(shù)量在持續(xù)增加：CIMT2023多軸展機共147臺，總體增長17%（CIMT2021為122臺）；其中中國大陸地區(qū)展機86臺，在全球多軸展機中的占比達到58.5%，參展體量增長32%，增幅尤為明顯（CIMT2021為65臺，占比53.3%）。
2022年，我國五軸聯(lián)動機床市場空間約為113.3億元，國產(chǎn)滲透率僅為10%，行業(yè)國產(chǎn)替代空間廣闊。根據(jù)MIR數(shù)據(jù)，2022年我國五軸聯(lián)動機床銷量為6073臺，測算得我國五軸聯(lián)動機床市場空間約為113億。2020年我國國產(chǎn)五軸聯(lián)動機床銷售額約為11.8億元，按市場空間113億粗略估算，我國五軸聯(lián)動機床國產(chǎn)滲透率約為10.4%，國產(chǎn)替代空間廣闊。
3、 國內(nèi)外磨床差距逐步減小，螺紋磨床帶來新增量CCMT2024磨床展商與展品數(shù)均增長30%以上。中國機床工具工業(yè)協(xié)會公眾號數(shù)據(jù)顯示，CCMT2024展會上，磨削類機床展商近100家，展品200多臺（不含齒輪磨床），展商數(shù)和展品數(shù)與2023年相比均增長30%以上，展出商品包括平面類磨床、內(nèi)外圓磨床、無心磨床、螺紋磨床、工具磨床等。
2024Q1磨床下游景氣有所回暖。2023年磨床行業(yè)競爭較為激烈，2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。國內(nèi)磨床與海外磨床差距體現(xiàn)在設(shè)計裝配，而非單純零部件。高端數(shù)控磨床智能化程度高、加工穩(wěn)定性要求高，涉及物理、數(shù)控技術(shù)等多個領(lǐng)域?qū)W科知識，行業(yè)具有較高壁壘。美國、日本等國家磨床行業(yè)起步較早，發(fā)展時間長，在設(shè)計、集成、裝配工藝等具有顯著優(yōu)勢。
海外磨床交期長，國內(nèi)廠商具備優(yōu)勢。軸承加工、絲杠等對磨床需求量大、要求量大，海外高精度磨床交期長達18個月，國內(nèi)宇環(huán)數(shù)控、秦川機床、日發(fā)精機等已具備國產(chǎn)替代實力。絲杠帶來螺紋磨床需求，國產(chǎn)替代加速。CCMT2024展會上，秦川機床、日發(fā)精機、華辰裝備等均展示最新螺紋磨床的進展。
（1）秦川機床：子公司漢江機床是國內(nèi)制造絲杠關(guān)鍵裝備螺紋磨床的龍頭企業(yè)，國內(nèi)市占率第一；漢江機床同時具備滾珠絲杠和直線導(dǎo)軌批量生產(chǎn)能力；行星滾柱絲杠領(lǐng)域是漢江機床長期關(guān)注重點。
（2）日發(fā)精機：公司數(shù)控螺紋磨床有數(shù)控外螺紋磨床、數(shù)控內(nèi)螺紋磨床。數(shù)控外螺紋磨床，主要用于螺桿、蝸桿、絲杠（絲桿）等零件的外螺紋精密磨削加工；數(shù)控內(nèi)螺紋磨床，主要用于滾珠絲杠及滾柱絲杠螺母外圓、端面及圓弧形內(nèi)螺紋滾道的復(fù)合精密磨削加工
（3）華辰裝備：為客戶提供全自動數(shù)控軋輥磨床、亞微米高端復(fù)合磨削系列產(chǎn)品、精密螺紋磨床、數(shù)控直線導(dǎo)軌磨床、維修改造、備件等產(chǎn)品及服務(wù)。2023年10月，公司與貝斯特簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，為對方提供精密導(dǎo)軌磨床產(chǎn)品。
本次展會上，秦川機床、華辰裝備、日發(fā)精機紛紛展出各自磨床產(chǎn)品，參數(shù)如下表所示：
此外，我國導(dǎo)軌磨等大型高端磨床存在突破。本次展會中，宇環(huán)數(shù)控展出了新產(chǎn)品YHJMKG5325，為本次展會中唯一一臺導(dǎo)軌磨床。主要用于磨削中、大型工件平面及各種機床導(dǎo)軌。
4、 AI誤差補償、組件檢測控制、機床數(shù)字化為數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)趨勢本次機床展中，西門子、發(fā)那科等廠商皆展出了刀具磨損檢測、主軸負載控制等更加精細的機床組件監(jiān)測控制功能，能夠通過監(jiān)控發(fā)揮核心零部件最大能力，縮短加工循環(huán)時間，降低機床損害。
此外，AI誤差補償、機床數(shù)字化等AI+功能同樣展出較多。其中，AI熱唯一補償是通過機械學(xué)習(xí)，生成熱位移模型，根據(jù)模型和溫度對熱位移進行預(yù)測和補償。機床數(shù)字化主要包括機床設(shè)計數(shù)字化、加工工藝數(shù)字化等，西門子的數(shù)字孿生方案，可將機床研發(fā)制造周期縮短多達、現(xiàn)場調(diào)試時間縮短多達70%，并大幅縮短工件試制時間，提高機床企業(yè)銷售效率。
5、 國產(chǎn)替代、新需求和專用刀具方案是刀具主旋律，產(chǎn)業(yè)升級進行時CCMT2024工具站上有130余家企業(yè)，包含刀具、量具和測量儀器；此次展會展現(xiàn)刀具發(fā)展的如下特點：
國內(nèi)刀具生產(chǎn)企業(yè)角色轉(zhuǎn)變由通用刀具生產(chǎn)商逐步轉(zhuǎn)向加工解決方案提供商，展品多聚焦如新能源車加工解決方案、燃油車加工解決方案、汽輪機行業(yè)加工解決方案、葉輪加工解決方案、醫(yī)療器具加工解決方案、齒輪加工解決方案、智能手機加工解決方案等。競爭格局方面，進口替代產(chǎn)品逐步增多，產(chǎn)品種類齊全；部分產(chǎn)品逐步對標海外先進刀具；涂層刀片是近年發(fā)展最快的刀具產(chǎn)品之一。數(shù)字化方面，傳統(tǒng)工具產(chǎn)品開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型，刀具的使用情況、材料準備都可以數(shù)字化展現(xiàn)。
以株洲鉆石為例，其在CCMT2024展會上，重點展示了數(shù)字化刀具系統(tǒng)。該系統(tǒng)自CIMT2021首次推出，受到了廣大用戶的青睞。從刀具庫數(shù)據(jù)集成、切削應(yīng)用加工、數(shù)字化車間刀具智能管控等方面為用戶排憂解難，制造價值。
5.2、 新能源汽車發(fā)展和一體化壓鑄等新技術(shù)應(yīng)用帶來刀具需求新變化，國產(chǎn)替代契機到來
5.2.1、 新能源汽車滲透率提升使得刀具總體需求量減少：新能源汽車以電機驅(qū)動替代內(nèi)燃機驅(qū)動，減少了機加工，對刀具消耗下降；2023年，我國汽車的銷量為3009.4萬輛，同比增長12%，其中新能源汽車的銷量為949.5萬輛，同比增長37.9%。中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計，2024年，我國新能源汽車銷量將達到1150萬輛，同比增長約20%。一體化壓鑄降低刀具消耗，一體化壓鑄使用將大大減少單車零部件的使用量，提升生產(chǎn)效率，以Model Y為例，期整體成本能夠下降40%，國內(nèi)包括長安汽車、蔚來汽車和小米汽車等紛紛跟進。
可以預(yù)見，新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具消耗下降，同時，設(shè)計更新帶來新的產(chǎn)業(yè)變革，原本歐美日韓的優(yōu)勢領(lǐng)域，逐步被國產(chǎn)刀具部分替代。
5.2.2、 新能源汽車的刀具變化帶來國產(chǎn)替代契機可以預(yù)見，新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具消耗下降，同時，設(shè)計更新帶來新的產(chǎn)業(yè)變革，原本歐美日韓的優(yōu)勢領(lǐng)域，逐步被國產(chǎn)刀具部分替代。一方面：相比于傳統(tǒng)燃油車，零件材料也從傳統(tǒng)的鋼和鑄鐵向鋁合金等輕型材料轉(zhuǎn)變，以起到減重的作用。這些鋁合金里更多的是硅鋁系的壓鑄鋁合金，Si含量在5%到13%左右，因此對刀具的使用需求也逐步從硬質(zhì)合金刀具過渡到PCD刀具。另一方面：由于新能源汽車零部件迭代速度快，產(chǎn)品的復(fù)雜多樣以及這個行業(yè)對節(jié)拍的嚴苛要求，所以對復(fù)合非標產(chǎn)品的要求也極高，刀具解決方案需要更新?；谝陨咸攸c，國產(chǎn)刀具具備價格低，產(chǎn)品質(zhì)量提升，服務(wù)好等特點，在汽車零部件刀具領(lǐng)域的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，以國產(chǎn)刀具澳克泰為例，其針對新能源組建了行業(yè)組，目前已為客戶輸出了數(shù)十個箱體及閥體零件整體解決方案。
5.3、 國產(chǎn)刀具企業(yè)性價比突出，出口和高端化是破卷方式擴大海外出口是刀具頭部廠商尋增量的另一個方向。據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年全球數(shù)控刀具市場空間2451.57億元人民幣，約為國內(nèi)市場空間5倍以上。歐科億、華銳精密、株洲鉆石2023H1海外收入增速分別為27.57%、42.99%、18%。高端化方面：高端化刀具能夠避開中低端刀具的價格戰(zhàn)，其競爭格局和利潤更好。以歐科億為例，其推出更多高端數(shù)控刀片產(chǎn)品，對標進口替代產(chǎn)品。整體刀具項目已經(jīng)開始釋放產(chǎn)能，規(guī)劃均價是50元/只，包含刀桿的整體刀具套件是120元/套。單價會更高。3C鈦合金取代鋁合金帶來需求上升。鈦合金屬于難加工材料，鈦合金手機中框加工時長約為鋁合金中框的3倍，鈦合金加工的刀具消費量約是不銹鋼的2倍，鋁合金的5倍，鈦合金手機中框的應(yīng)用將使刀具消費明顯增加，2024年有望迎來一個新的消費高峰期。2024年以來多家手機廠商發(fā)布鈦合金相關(guān)消費類電子設(shè)備。
6、 總結(jié)：高端替代加速，海外需求持續(xù)向好，國內(nèi)回暖可期
（1）機床整機方面，此次機床展發(fā)現(xiàn)機床行業(yè)景氣度企穩(wěn)，高端五軸機床進口替代加速。我們認為，
①通用機床方面，目前海外需求持續(xù)向好，國內(nèi)需求回暖可期，出海渠道建設(shè)完備、品牌能力出眾的龍頭企業(yè)有望最先受益；
②高端機床方面，目前國內(nèi)的高端機床廠商主要可以分為三大類：
（1）在五軸聯(lián)動領(lǐng)域有深厚技術(shù)積累、豐富客戶驗證的五軸機廠商，如科德數(shù)控；
（2）向高端機床領(lǐng)域拓展版圖的大型通用機床龍頭，如海天精工；
（3）前期有復(fù)雜零部件加工技術(shù)積累，自用產(chǎn)品外銷后有口皆碑后起之秀，如豪邁科技。這三類機床廠商有望借由各自不同的技術(shù)積累、銷售渠道及成長路徑，成為高端機床國產(chǎn)替代的最終贏家。
③磨床方面，2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。本次機床展我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外磨床雖然在設(shè)計、集成、裝配工藝方面仍有一定差距，但國內(nèi)外差距在逐步減小。海外高精度磨床交期長達18個月，國產(chǎn)機床廠商在交期上也具有優(yōu)勢。行業(yè)新增量方面，螺紋磨床為磨制絲杠核心設(shè)備，人形機器人絲杠降本訴求較強，本次展會上，秦川機床、日發(fā)精機、華辰裝備也都展示最新螺紋磨床的進展。我們認為在人形機器人量產(chǎn)到來之際，通過國產(chǎn)設(shè)備降本勢在必行，國產(chǎn)磨床廠商具備長期發(fā)展動能。（2）數(shù)控系統(tǒng)方面，部分數(shù)控廠商Q1為傳統(tǒng)淡季。我們觀察到，國內(nèi)廠商和海外廠商在最上層的數(shù)控系統(tǒng)上差距相對不大，主要差距在下層的伺服、電機上。對加工工藝、運動控制理解更加深入的廠商有望實現(xiàn)對國外廠商的追趕。
（3）刀具方面，部分刀具企業(yè)2024Q1需求回暖，刀具企業(yè)在往高端專用刀具和數(shù)字化轉(zhuǎn)型；目前汽車、航天和消費類電子均出現(xiàn)了專用刀具解決方案，國內(nèi)相較海外刀具質(zhì)量差距進一步縮小；新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具用量減少，但同時給了國產(chǎn)刀具切入契機。
作者： 孟鵬飛、熊亞威
