來源/華商韜略（ID：hstl8888）
作者/周瑞華
圖片/pixabay
1/ 不速之客
今年4月6日，東芝來了一位“不速之客”：英國私募投資公司CVC Capital不請自來，對其發(fā)出以溢價30%、約210億美元的收購要約。
圖片來源：Nikkei Asia
2/ 日本之光
“Toshiba，Toshiba，新時代的東芝?！?
20世紀(jì)90年代，如日中天的酒井法子拍攝的這支廣告，和她甜美的笑容一起，成為很多人記憶中的一部分，東芝也借此成為那個年代的中國人對日本制造的最初印象。
東芝，曾長期是日本制造業(yè)的象征。
1970年大阪世界博覽會上東芝的展覽
圖片來源：Archpaper Magazine
3/ 轉(zhuǎn)型踩雷
1980年到2015年，世界各國芯片企業(yè)的市場占有率
4/ 斷臂求生
2015年7月21日，東芝東京總部大樓。東芝前后三任社長西田厚聰、佐佐木和田中久雄，齊刷刷地站起來，面對媒體的長槍短炮，鞠躬向大眾致歉。
直到這時，日本人才知道，從2008年到2014年長達(dá)7年的時間里，他們心目中象征著清廉、高效的東芝，財務(wù)造假的窟窿竟然高達(dá)2248億日元（約合120億人民幣）。消息一出，東芝股價暴跌，市值縮水40%，社長田中久雄、副董事長佐佐木宣布辭職。
這場財務(wù)造假，在當(dāng)年高價買下西屋電氣時，就已埋下了伏筆。收購西屋電氣之后，2008年次貸危機(jī)席卷全球，西田厚聰任下的東芝，2009年交出了歷史上最差的一份成績單，凈利潤赤字3435億元。
當(dāng)年，西田厚聰從社長的位置上退下來，接棒的是技術(shù)出身、一直負(fù)責(zé)核電業(yè)務(wù)的佐佐木。在交接儀式上，西田厚聰高度評價佐佐木是“讓東芝的核電業(yè)務(wù)步入全球化軌道的功臣”。
東芝對核電業(yè)務(wù)也寄予厚望，按照預(yù)期，公司將在2015年拿到全球39個核反應(yīng)堆設(shè)備訂單。實際上，到2009年，東芝已經(jīng)有12個訂單在手，正朝著預(yù)期目標(biāo)邁進(jìn)。然而，2011年3月11日，地震引發(fā)日本福島核電站放射性物質(zhì)泄漏，發(fā)生泄漏的核電站建造商正是東芝。
事故發(fā)生后，各國政府對核電建設(shè)都持謹(jǐn)慎態(tài)度，不少國家都暫停了核電業(yè)務(wù)，重新評估核電站的安全性。東芝不但拿不到新訂單，一些已經(jīng)簽訂的訂單也取消了。
東芝核電夢被徹底震碎，業(yè)績壓力也隨之而來。東芝三代社長以“應(yīng)對挑戰(zhàn)”的名義，要求提升公司利潤。然而在當(dāng)時的市場環(huán)境下，這是不可能完成的任務(wù)。做不到怎么辦？東芝的管理層就動起了歪腦筋，通過財務(wù)造假來應(yīng)對“挑戰(zhàn)”。
外界猜測，強(qiáng)勢的西田厚聰不滿意佐佐木任職期間的經(jīng)營業(yè)務(wù)，而佐佐木不想被西田厚聰指責(zé)，于是要求做假賬，而懦弱無能的田中久雄在獨(dú)斷專權(quán)的佐佐木陰影下，延續(xù)了前面兩任社長的做法。
財務(wù)造假曝光后，東芝沒有快刀斬亂麻，砍掉西屋電氣這個燒錢的無底洞，反而又通過西屋電氣以2.29億美元收購了美國西比埃公司的核工程業(yè)務(wù)，試圖做大體量。然而，在這筆收購?fù)瓿芍?，東芝才發(fā)現(xiàn)，這項業(yè)務(wù)竟背著42億美元的債務(wù)。本來就缺血的東芝，財務(wù)窟窿更大了：2016財年，東芝凈虧損高達(dá)9657億日元，約合88億美元，創(chuàng)下日本制造企業(yè)史上最大全年虧損紀(jì)錄。
自此，東芝不得不走上靠“變賣家產(chǎn)”回血的道路：家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”，80.1%的股份以514億日元賣給了美的，美的還獲得東芝品牌40年全球授權(quán)。醫(yī)療設(shè)備部門Toshiba Medical Systems以6655億日元的價格賣給了佳能。圖像傳感器業(yè)務(wù)，作價190億日元出售給索尼。
生產(chǎn)出全球第一臺筆記本電腦的東芝，還把筆記本電腦業(yè)務(wù)80.1%的股份，以3600萬美元的價格賣給了夏普。2020年，夏普行使了購買東芝筆記本電腦剩余19.1%股份的權(quán)利后，東芝正式從筆記本業(yè)務(wù)離場。
2017年，東芝拿最賺錢的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)開刀，以180億美元的價格，將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)賣給了貝恩資本。直到2018年，東芝才把西屋電氣這個燙手山芋，以46億美元賣給了加拿大Brookfield資產(chǎn)管理公司，甩掉把東芝拖進(jìn)泥潭的包袱。
東芝146年的基業(yè)，在短短十年時間里，急劇走向瓦解。直到今天，“野蠻人”都到了門口。
縱觀東芝近四十年的歷史，經(jīng)濟(jì)泡沫、次貸危機(jī)、福島核電站泄漏等黑天鵝事件頻發(fā)，讓人在感嘆東芝時運(yùn)不濟(jì)的同時，也不得不審視，東芝管理層在戰(zhàn)略方向、資金與技術(shù)投入、人員管理上表現(xiàn)出來的缺乏遠(yuǎn)見和缺乏危機(jī)意識，才是東芝這個日本之光走向衰落的人禍。
