我們即將迎來的，是拜登蕭條
最近在紐約時報看到個文章特別好笑。作者弗里德曼說，現(xiàn)在美國印錢刺激經(jīng)濟，是個特別對的方向。
因為拜登雖然贏得了選舉，但是支持川普的瘋子實在太多了。要知道在社交媒體上，川普可是有七千萬粉絲呢。所以后面卷土重來的機會，還是不小。
不讓川普再進白宮的辦法，就是讓拜登牛逼起來，尤其是在經(jīng)濟領域至關重要。
之前川普最大的政績就是搞經(jīng)濟，所以拜登也別客氣，印錢刺激經(jīng)濟先干起來。搞出個拜登繁榮，把特朗普的簇擁徹底搞死。1.9萬億美元不夠，就再來個3萬億。大家也別管印錢多的事情，搞出個拜登繁榮，打死特朗普，讓他永遠不能再進白宮。
01 拜登繁榮這作者的說法雖然好笑，但他說拜登繁榮已經(jīng)橫空出世，從數(shù)據(jù)看似乎是那么回事。美國和歐洲制造業(yè)PMI急劇復蘇，就連因為封城停滯的服務業(yè)，也開始復蘇了。
幾個華爾街的大投行，都對美國2021年的經(jīng)濟增長，給出了很高預期。高盛對2021年美國經(jīng)濟增長的預期是6.9%，這是1984年以來的最快增速。摩根史丹利甚至給出更為樂觀的數(shù)字，它們的預測是，2021年美國的經(jīng)濟會增長7.3%。這是一個非常高的增長，我們作為世界增速最快的大型經(jīng)濟體，對2021的增速預期也只有6%。要知道從世界銀行的數(shù)據(jù)看，1976年以來，美國的經(jīng)濟增速再沒有超越中國，
這一次大投行對美國經(jīng)濟的增速預期，居然比中國還要高，也算是歷史罕見了。不過開個不恰當?shù)耐嫘Γ怯嬎忝绹爽F(xiàn)在的印鈔速度，感覺增長7%的難度，也不算太大。拜登上臺以后印了1.9萬億，如果我們計算美國今年24萬億的GDP，7%也就1.7萬億嘛。這還不算后面的3萬億基建，就已經(jīng)把今年的經(jīng)濟增長直接印出來了。美國人搞經(jīng)濟，就是這么簡單又枯燥
很多人都在說，這次拜登引領的，是類似美國20年代的柯立芝繁榮。但是如果我們回顧歷史，會發(fā)現(xiàn)后面的結果，大概率不是這樣。所謂的拜登繁榮，不過是川普繁榮的尾聲。就像我們在《通脹以后就是債務崩塌》說的一樣，這也許是經(jīng)濟步入蕭條之前，我們能看到的最后一次繁榮了。倒是之前川普時代的美國經(jīng)濟繁榮，更像是二十年代時候的柯立芝繁榮。拜登從某種意義上說，更像胡佛第二，是一個悲情的過渡人物。用咱們大白話說就是背鍋的，他的任內(nèi)會出現(xiàn)美股泡沫崩塌，繼而引發(fā)后面的經(jīng)濟蕭條。現(xiàn)在只是美聯(lián)儲的核動力印鈔機，延后了本該在特朗普任內(nèi)爆發(fā)的金融危機。然而在美股高位狂印鈔票維持泡沫不破，也制造了一個更大的金融核彈。
02 柯立芝繁榮的產(chǎn)生熊彼特有句名言，戰(zhàn)爭是政治的延續(xù)。說起來一切政治問題，歸根到底還是經(jīng)濟問題。
這也是為啥我們總說，世界歷史基本就是一部經(jīng)濟史。有啥想不通的從經(jīng)濟利益上想，大多數(shù)都能明白。一戰(zhàn)之前，德國通過第二次工業(yè)革命，成為歐洲第一，世界第二的資本主義國家。生產(chǎn)力水平提高以后，使得德國這個后發(fā)國家，需要更多的廉價原料和廣闊的市場。原因也很簡單，生產(chǎn)力提高以后，生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，你要有地方賣啊。生產(chǎn)出來的東西賣不出去，就會陷入產(chǎn)能過剩的窘境。生產(chǎn)--銷售--再生產(chǎn)的循環(huán)，就沒辦法打通。東西想要賣出去，通常取決于兩個因素。一個是成本，一個是市場。
只有成本足夠低，造出來的東西在國際市場，才有足夠的競爭力。只有市場足夠大，生產(chǎn)力提高以后不斷擴充的產(chǎn)能，才能賣的出去。當時德國在世界貿(mào)易里面的主要競爭對手，是其他歐洲工業(yè)國，比如英國法國。這些國家憑借海軍和先發(fā)工業(yè)國優(yōu)勢，早早的占領了世界大多數(shù)殖民地。
這些殖民地既是英法的廉價原料生產(chǎn)地，也是它們的工業(yè)產(chǎn)品傾銷地。世界多數(shù)殖民地都被瓜分完了，德國這種后發(fā)工業(yè)國，自然在成本和市場上都沒有優(yōu)勢。于是德國聯(lián)合意大利和奧匈帝國組成同盟國，向已經(jīng)占領世界大部分殖民地的老牌資本主義國家英法開戰(zhàn)。試圖通過戰(zhàn)爭，重新瓜分英法占領的殖民地，獲得更多的廉價原料產(chǎn)地，和更大的傾銷市場。
這就是一戰(zhàn)爆發(fā)的背景。一戰(zhàn)時候的英國就像現(xiàn)在的美國一樣，工業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到海外去了，國內(nèi)只留了一堆玩金融的和軍工企業(yè)。戰(zhàn)爭爆發(fā)以后，戰(zhàn)場上需要天量物資。這些物資英國生產(chǎn)不出來，只能從美國購買。美國人的要求是用黃金買軍火和物資，英國人也沒招，前面戰(zhàn)場不能停啊，就這樣大量黃金和實物財富轉(zhuǎn)移到美國。一戰(zhàn)打完以后，美國因為一戰(zhàn)賣軍火和物資，拿走了歐洲百年積累的財富。
美國因此也成為世界消費的發(fā)動機，柯立芝就是在這個背景下，當上美國總統(tǒng)的。這時候美國呈現(xiàn)的特征是，享樂之風和消費主義盛行，社會貧富差距越來越大。
這段時期在歷史上，我們叫做咆哮的二十年代，也就是所謂的柯立芝繁榮時代?？铝⒅シ睒s的產(chǎn)生，從根本上說有兩個原因。
一個是一戰(zhàn)把歐洲打成一片廢墟，訂單不斷轉(zhuǎn)移到有生產(chǎn)能力的美國。在這個過程中，美國人通過戰(zhàn)爭物資，獲取了老歐洲百年積累的財富。全球財富不斷向美國轉(zhuǎn)移，美國從這時起，成為實質(zhì)意義上的全球消費發(fā)動機。
二是美國剛好經(jīng)歷了技術的創(chuàng)新和突破，進入流水線和電氣化時代。亨利福特在1914年，建立起第一條T型車裝配流水線。讓汽車從奢侈品變成快消品，進入千家萬戶。美國1920年登記在冊的汽車達到900萬輛，汽車配套的輔助行業(yè)，例如燃油，公路建設，鋼鐵和橡膠也在急速發(fā)展。
冰箱洗衣機這些新鮮玩意，也在1920年以后進入美國的普通百姓人家。這些當時的新興產(chǎn)業(yè)集群，帶動美國經(jīng)濟整體向上，成為世界第一。
這個階段的美國不但勞動生產(chǎn)率出現(xiàn)了極大的提高，壟斷組織也在這個基礎上產(chǎn)生了，財富不斷向少數(shù)人集中。一片大好的經(jīng)濟形勢，讓柯立芝順利拿下了1924年的大選，也給美國人帶來極大自信。人們相信未來的生活會更好，并把這種自信帶入到房地產(chǎn)和股票市場。在經(jīng)濟向好和美聯(lián)儲低利率的刺激下，美國的房地產(chǎn)和股票市場也異常繁榮。在柯立芝執(zhí)政的這段時間里，美國的社會結構發(fā)生了很大變化，金融危機也在繁榮中醞釀，就像過去幾年川普任內(nèi)發(fā)生的一樣。
03 壟斷帶來的貧富分化我們知道美國人愛女神也愛自由，這種態(tài)度反應到經(jīng)濟上。就是政府把企業(yè)交給了市場，市場才是經(jīng)濟最好的抓手。完全市場化帶來的結果是強者恒強，后面自然是馬太效應越來越厲害。小公司一個個倒下，大公司越來越大，開始逐步形成壟斷組織。
整個二十年代，美國工人工資上漲了2%。壟斷組織的勞動生產(chǎn)率，卻因為流水線大量投入使用上升到55%。2%和55%之間的差額，就是資本家賺到的剩余價值。壟斷組織和華爾街拿到這些剩余價值以后，進一步擴大了產(chǎn)能。
為啥勞動生產(chǎn)率的差值都被大公司賺走了呢？因為形成壟斷組織以后，勞動者想要提高勞動收入很難。這些大企業(yè)對勞動者收入，享有絕對的議價權。
勞動者在這個階段找工作，也不存在什么選擇的自由。你只有選擇被這個資本家剝削，或者那個資本家剝削的自由。想不明白這個問題的話，想想現(xiàn)在的網(wǎng)約車或者外賣平臺的從業(yè)者們，也就清楚了。這也是為啥最近大家看到，未來要開始搞反壟斷了，因為底層邏輯其實是一樣的。
馬克思老爺爺告訴我們，資本主義經(jīng)濟危機首先表現(xiàn)為生產(chǎn)相對過剩，過剩的原因是吃瓜群眾買不起。當時的美國社會窮人占了60%，貧富差距又很大。
社會大眾的購買力，是沒有辦法消化這些壟斷企業(yè)的產(chǎn)出的。資本家一瞅這不行啊，生產(chǎn)了東西得賣出去啊。一個個窮鬼都不消費，多影響經(jīng)濟發(fā)展和我們賺錢啊?？上M得手里有錢啊，錢不夠的情況下，怎么能想辦法讓大家買買買呢？這時候肯定有人會說，降價讓大家買得起不就完了么。你當資本家傻啊，降價降的是自己的利潤。
降價是不可能降價的，畢竟咱不是壟斷了嘛，搞個價格聯(lián)盟大家都不降價，老百姓不是還得買嘛。
可價格高了，買不起咋辦呢？這時候金融創(chuàng)新手段來了，消費貸和分期付款粉墨登場了。錢不夠消費貸借給你花啊，借錢一下還不上咋辦呢？咱做個分期啊。你沒看錯，這個分期就是大家現(xiàn)在非常熟悉的分期付款。這兩年盛行的消費貸，也是那個時候就開始了。妹想到吧，美國二十年代就開始玩這套了。
一直分期一直爽，媽媽再也不用擔心我買不起東西了。隨著借錢分期的人越來越多，加入到分期和消費貸戰(zhàn)場的銀行，也越來越多。可借錢的人本來就是窮鬼，以后還不上咋辦呢？當時沒人想這個。銀行不斷發(fā)放貸款，各種消費貸分期付款盛行，短期內(nèi)虛假購買力十分旺盛。
這個操作在居民消費端，為當時的美國經(jīng)濟，埋下了第一顆大雷。因為買東西的錢都是銀行借來的，一旦銀行貸款萎縮，所有的購買力就消失了。在消費貸和分期貸款的支撐下，壟斷組織發(fā)現(xiàn)大家的消費能力并沒有萎縮，于是繼續(xù)擴大產(chǎn)能。
產(chǎn)能繼續(xù)擴大在企業(yè)生產(chǎn)端，為當時的美國經(jīng)濟，埋下了第二顆大雷。在虛假的購買力支持下，壟斷組織持續(xù)擴大產(chǎn)能，使得本就過剩的產(chǎn)能更加過剩。
04 資產(chǎn)價格上漲加劇貧富分化
都說繁榮能掩蓋一切問題，只要虛假繁榮的泡沫沒有破裂，一切就能繼續(xù)脆弱的運轉(zhuǎn)下去。當時異常繁榮的，還有在美聯(lián)儲低利率的刺激下的股票和房地產(chǎn)市場。這是為柯立芝為當時的美國經(jīng)濟，埋下的第三顆雷，也是最危險的雷。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)告訴我們，1923到1928年間的工資指數(shù)從100增加112，投機收益卻從100增加到了410。這意味著，勞動所得和資產(chǎn)收入差距不斷拉大。帶來的結果是，整個社會的貧富差距不斷擴大。
單純這么說，可能有些小伙伴不太明白。我們舉個例子，大家可能會更清楚一點。大家回憶一下，08年全球央行大放水，是不是很多人身家拉開距離的起點。
體現(xiàn)最明顯的就是：當時財富水平差不多的兩個人，拿著100萬現(xiàn)金的人，變得越來越窮。把100萬現(xiàn)金換成房的人，卻隨著資產(chǎn)的增值，發(fā)生了財富提升。
為啥這兩年大家不愿意投資實業(yè)，都在拼命加杠桿去買房？還不是因為資產(chǎn)價格上漲，帶來的財富效應。當時的情況其實也差不多，大量的老百姓把手里那點的血汗錢，全部放進股市和樓市投資。很多人還試圖通過加杠桿，獲得更高的收益。后面一旦資產(chǎn)價格暴跌，會出現(xiàn)非常大的問題。
要知道債務是剛性的，資產(chǎn)價格下跌以后，加杠桿帶來的債務并不會消失。之前的賬面盈利帶來的財富效應也會消失，剩下的只有債務壓力。這會導致居民的消費能力和意愿，出現(xiàn)快速萎縮。之前本就嚴重的產(chǎn)能過剩問題，這時候也就排山倒海的爆發(fā)出來了。不明白這個問題的可以想想，是不是你從股市從賭場賺錢的時候，消費意愿最強烈。不過在資產(chǎn)價格泡沫還沒有破滅的時候，一切看起來都非常的美好。二十年代的美國樓市，到處都在瘋漲。
當時美國房地產(chǎn)市場的狂熱，在佛羅里達這種地方被完美詮釋。邁阿密是佛羅里達的第二大城市，這是一個類似海南的度假勝地。1925年的夏天，邁阿密當?shù)氐摹睹咳招侣剤蟆飞踔量橇?/span>500多頁的房地產(chǎn)廣告，創(chuàng)下報紙廣告歷史最高紀錄。當時邁阿密有三分之一的人都在炒房炒地皮，每一片可供開發(fā)的土地，價格都在暴漲。股市我們看指數(shù)，也知道漲幅有多夸張。道瓊斯指數(shù)十年翻了五倍，不斷創(chuàng)出新高。
美國民眾不斷把自己的積蓄掏出來，投入到股市，他們相信繁榮會持續(xù)下去。給炒股的人配資是當時最賺錢的生意之一，利率動輒超過20%。人們甚至可以借經(jīng)濟人貸款來炒股。只需要支付總價的10%，就可以十倍杠桿炒股，這看起來很像2015年我們杠桿牛的時候。
資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲，洗劫了持有現(xiàn)金民眾的購買力，刺激了老百姓加杠桿，加入到股市樓市的投機中去。這導致了柯立芝時代美國社會整體的貧富分化，越發(fā)的嚴重。
05 泡沫破滅可以看出整個二十年代，美國社會整體貧富差距不斷拉大的原因也簡單。一方面是因為二十年代美國政府信奉自由經(jīng)濟，自由經(jīng)濟導致了壟斷組織的形成。在分配機制沒有改變的情況下，勞動生產(chǎn)率提高以后，壟斷組織拿走了大部分剩余價值。另一方面就是在美聯(lián)儲低利率的推波助瀾之下，大量資金涌入股市和樓市投機。
勞動收入和資產(chǎn)價格增值之間的差距，導致了美國社會貧富差距的不斷擴大。股市崩盤引發(fā)大蕭條之前，已經(jīng)美國社會貧富差距，已經(jīng)到達一個臨界點。前10%的人，已經(jīng)占有了45%的社會財富。
我們知道歷史上三次10%的人，拿走了45%以上財富的結果都不太好。
第一次首先發(fā)生了1929年大蕭條，隨后發(fā)生了二戰(zhàn)。第二次是07年，08年的時候發(fā)生了次貸危機。第三次社會貧富分化到這個位置就是現(xiàn)在，而且現(xiàn)在的貧富分化，還在不斷擴大。
1928年美聯(lián)儲對股市過度投機表示了關切，開始用加息的方式遏制信貸膨脹。1929年10月，加息的高潮來了。不管是長期貸款還是短期貸款利率都在這個月達到了高峰。
1929年10月24日，美股股市突然暴跌，史稱黑色星期四。股市這顆雷的率先引爆，使得銀行和企業(yè)的兩顆雷也難逃厄運。
股市暴跌，導致很多貸款加杠桿投機的人還不上錢。放貸最激進的銀行，開始出現(xiàn)破產(chǎn)。
老百姓一看就慌了，開始去銀行蜂擁擠兌，又造成大量銀行破產(chǎn)。很多老百姓手里的積蓄，因為股市暴跌沒了。這些錢本來可以用于消費的，這導致大家消費能力急劇下降。企業(yè)本來產(chǎn)能就過剩，老百姓手里沒錢東西更賣不出去，所以資金鏈越發(fā)的緊張。再加上銀行因為遇到擠兌，更加不愿意也沒能力貸款，企業(yè)資金更加緊張。這些企業(yè)只能選擇裁員或者破產(chǎn)，帶來了大量人口的失業(yè)，于是消費更加疲弱。
后面很快開啟了“企業(yè)破產(chǎn)→工人失業(yè)→消費萎靡→產(chǎn)品滯銷→企業(yè)破產(chǎn)”的惡性循環(huán)，經(jīng)濟陷入蕭條。
其實從之前的經(jīng)濟結構看，美國早就出現(xiàn)了很大地方問題，只是一直沒有爆而已。社會貧富差距過大，導致居民消費能力不足。消費市場在信貸支持下虛假繁榮，又使得企業(yè)盲目擴張，加劇產(chǎn)能過剩。
樓市和股市上漲帶來的財富效應，又讓老百姓加杠桿下注，手里最后一點積蓄和消費能力也被消耗殆盡。加息開始以后，聰明人發(fā)現(xiàn)了這些經(jīng)濟問題。首先做的事情，就是拋售股票套現(xiàn)離場。
原因也很簡單，一旦股市樓市崩盤，會耗盡社會僅存的一點購買力。我們前面講到的三顆雷，就會出現(xiàn)連環(huán)爆，經(jīng)濟也會由此步入蕭條。
06 川普就是翻版柯立芝大家知道川普的偶像是里根，在任內(nèi)又是極力推行里根經(jīng)濟學。其實里根很大程度上，沿襲的是柯立芝的經(jīng)濟政策。如果你研究過柯立芝，里根和川普三位總統(tǒng)的財經(jīng)政策，會發(fā)現(xiàn)看起來如出一轍。柯立芝的經(jīng)濟政策非常簡單明了：減稅，減少監(jiān)管，貿(mào)易保護主義。這三點和川普那套，幾乎是一樣的。
柯立芝任內(nèi)第一大財經(jīng)政策就是減稅，里根和川普任內(nèi)搞得也是這套東西。這點從他們?nèi)蚊呢斦块L，就能看得出。柯立芝時代的財政部長，是美國的大富豪梅隆。梅隆當時代表的，是美國財團的利益川普時代的財政部長，是代表美國華爾街利益的大富豪姆努欽。姆努欽在高盛工作了17年，被美國媒體譽為是最會賺錢的財政部長。對于政府的財政政策，梅隆和姆努欽的觀點也非常一致，就是減稅和減少監(jiān)管。
每次梅隆去國會演講，主要的要求就是減稅。姆努欽任內(nèi)，也做了差不多的工作。這兩位老兄不但大幅降低了個人所得稅，也給企業(yè)大幅降低了稅率。說起來關于減稅，古典自由主義有個重要的假設，國家給企業(yè)減稅，企業(yè)就會拿這個錢擴大再生產(chǎn)，企業(yè)雇傭更多的人，帶來就業(yè)率上升。減稅帶來的利潤企業(yè)又會幫員工加工資，擴大消費，一舉多得。所以減稅是良藥，能帶動經(jīng)濟良性循環(huán)這個假設忽略了一個問題，市場靠什么驅(qū)動----購買力需求。沒有新增需求，會擴大生產(chǎn)？生產(chǎn)出來你賣給誰？減稅以后，企業(yè)利潤多了會大部分拿來給員工發(fā)獎金？你是老板你會這么做？
我們前面說過，國家本身不產(chǎn)生價值，稅收本質(zhì)是轉(zhuǎn)移支付。減稅以后，國家能用來轉(zhuǎn)移支付的錢變少了，以前用來修鐵路電網(wǎng)醫(yī)院和給底層補貼福利的錢，減到了富人口袋里。所以減稅以后真實的情況是什么呢？因為需求沒有增加，大部分大企業(yè)都不會去擴大再生產(chǎn)，而是把這部分拿到的錢，做資本全球流動套利。加杠桿炒房炒地炒大宗炒股票，推高資產(chǎn)價格。
不然你以為溫哥華倫敦香港的高房價哪來的，全部靠賺工資的中產(chǎn)和底層貧苦勞動人民買上來的么？柯立芝任內(nèi)的第二大財經(jīng)政策就是減少監(jiān)管。柯立芝的觀點是：最好的政府就是不做任何事情，不要阻礙企業(yè)的運行。所以每次國會如果通過什么有關監(jiān)管的法律，柯立芝的第一反應就是直接否決。
這一點在后來的里根和川普身上也體現(xiàn)的淋漓盡致，幾乎是一脈相承。說起來好笑的是，川普和柯立芝還有個同樣的操作，就是在股市給經(jīng)濟埋雷。這兩位老兄任內(nèi)，都通過低利率和貨幣寬松，推動美國資產(chǎn)價格的上漲。可以看出柯立芝上臺以后，美國聯(lián)邦利率就一直走在寬松降息通道里。在低息放水的大環(huán)境背景下，引發(fā)了大蕭條之前，資產(chǎn)價格持續(xù)不斷的上漲。
道瓊斯指數(shù)在柯立芝任內(nèi)漲了五倍，當時華爾街牛氣沖天。川普任內(nèi)美國聯(lián)邦利率也在不斷下行，基本維持在零利率的位置上。
與此同時，美國股市也在不斷走高。過去十年，美股走出了一個漫長的牛市。就連表現(xiàn)較差的道瓊斯指數(shù)，也上漲了五倍。
大家都知道，只有富人才會在手里持有大量證券資產(chǎn)。窮人手里的錢也就只夠吃飯，根本沒錢投資。在貨幣放水的背景下，富人資產(chǎn)增值顯然越發(fā)的快，這進一步加劇了貧富分化?？梢钥闯觯驗檎邔蛳嗨?，柯立芝和川普任內(nèi)，最大的共同點是：自由主義盛行，國內(nèi)的股市樓市持續(xù)上漲，社會貧富分化不斷加劇。這里可能很多人不知道的，是柯立芝和特朗普如出一轍的貿(mào)易保護政策。
AmericanFirst，也就是美國第一的貿(mào)易政策，是由柯立芝首先提出的。這個口號和特朗普競選時期提出的美國優(yōu)先口號，何其相似?？铝⒅ピ谌蔚臅r候通過立法，對海外輸入美國的商品，大幅提高關稅。美國就是從柯立芝時代開始，重新退回到孤立主義。
為啥要這么做呢？因為給富人和企業(yè)減稅以后，國家的財政收入不夠了。我們知道國家是不產(chǎn)生收入的，只能通過征稅收到錢以后，做轉(zhuǎn)移支付。在給企業(yè)和個人大幅減稅以后，國家財政出現(xiàn)了缺口。大幅提高關稅，一方面彌補了減稅以后政府收入缺口。另一方面減稅也獲得了國內(nèi)富豪和大企業(yè)家們的支持。
1923年到1929年，美國出現(xiàn)了柯立芝繁榮。也就是這段時期，美國的貿(mào)易保護在不斷加劇。在國會通過《福 特 尼-邁 坎 伯 關 稅 法 》以后，美國的平均關稅從1914-1922年平均28.3%的水平，攀升至1923-1929年平均38.2%的水平。川普上臺以后一邊減稅，一邊到處打貿(mào)易戰(zhàn)。這和柯立芝時代的美國，何其相似。
回顧柯立芝時代的歷史經(jīng)驗也可以發(fā)現(xiàn)，未來貿(mào)易沖突可能是一個長期的過程。期間全球貿(mào)易，也可能會面臨持續(xù)低增長甚至收縮。貿(mào)易保護主義，會導致全球各主要經(jīng)濟體對內(nèi)需的依賴度上升。這時候內(nèi)需的平穩(wěn)，會對國家經(jīng)濟穩(wěn)定顯得非常重要這也是我們之前在《我們?yōu)樯兑岢鲋匾暯?jīng)濟內(nèi)循環(huán)》里面，曾經(jīng)講過的。
文章看到這里，大家也應該明白了。現(xiàn)在的世界狀況和大蕭條之前非常類似、都是全球生產(chǎn)能力過剩，貧富分化嚴重。和那時候比，可能唯一不一樣的，就差一次美國股市崩盤這個導火索了。
07 問題出在分配當年在柯立芝總統(tǒng)的任內(nèi)，美國人用盡了所有政策。經(jīng)濟發(fā)瘋一樣的繁榮，整出個咆哮的二十年代。1929年3月，柯立芝總統(tǒng)在卸任時的演講上稱，美國人民已達到了“人類歷史上罕見的幸福境界”。柯立芝卸任總統(tǒng)，胡佛接任剛剛一年，美國股市泡沫破裂，開始步入十二年的大蕭條。
同樣的，川普做總統(tǒng)的時候，也幾乎用盡了所有政策，創(chuàng)造了任內(nèi)的經(jīng)濟繁榮。拜登上臺的時候很像胡佛，就算現(xiàn)在打光手里所有的牌，也只能維持繁榮的尾聲。后面拜登很可能像胡佛一樣，只是個過渡總統(tǒng)。會在一片罵聲中，黯然離場。
現(xiàn)在整個世界問題的根源出在分配，出在全社會貧富差距過大，導致的產(chǎn)能過剩和底層購買力不足。能夠減少貧富差距的：只有稅收調(diào)節(jié)，以及提高最低工資，這兩項措施。向富裕人群和富裕行業(yè)征稅，補貼底層人群的基本生活需求和購買力，是通過稅收調(diào)節(jié)收支之后，做二次分配完成的。提高最低工資這個手段，提高的是勞動力的價格，增加的是勞動人民的購買力。
大蕭條的歷史告訴我們，這兩個措施是沒辦法靠自由經(jīng)濟完成的，只能靠國家的行政力量。看看美國現(xiàn)在的情況吧，國家債務越來越高，富人和高收入人群的稅收越來越低。
拜登上臺以后，確實也提出了提高最低工資，和加稅搞基建兩個訴求。不過前一個提高最低工資，已經(jīng)失敗了。后一個加稅搞基建，我們認為這個操作也不會成功。六七個民主黨的參議員，已經(jīng)對加稅表示了反對。他們認為加稅計劃，會影響美國的競爭力。
因此拜登任期內(nèi)，是沒辦法解決分配問題的。他只能靠印鈔，維持泡沫暫時不破。拜登上臺以后，1.9萬億美刀已經(jīng)在印了，后面還有個3萬億美刀的新基建計劃這些錢有的會發(fā)到老百姓手里，有的會變成政府訂單，刺激經(jīng)濟發(fā)展。這等于老美憑空向全世界借了1.9萬億美元，通過投資拉動刺激經(jīng)濟增長。
然而向全體國民發(fā)錢是沒用的。因為在社會規(guī)則沒有發(fā)生變化的情況下，資金的流向和軌跡，也是不會發(fā)生變化的。老百姓把錢拿到手里以后，這些錢會按照原有的財富路徑，回流到富人手里。
貧富差距無法改善，導致社會購買力不會出現(xiàn)改善，產(chǎn)能過剩就始終是個大問題。全球基于美元的債務經(jīng)濟經(jīng)歷了疫情之后，各國的債務只會更重，甚至會隨著這幾萬億新印的美元加劇。這有點像大病之人靠一劑猛藥頂住了精氣，但這并不代表虛弱的身體已經(jīng)痊愈，更不能隨便停藥。后面一旦美聯(lián)儲因為通脹開始加息，就很可能會引發(fā)類似1929年大蕭條的經(jīng)濟危機。
尾聲：說起來每次全球央行大印鈔，最倒霉的從來都是中產(chǎn)。原因也很簡單，印鈔會稀釋他們本來就不多的那點積蓄。窮人沒積蓄，拿到錢就是用來消費，維持自己的日常生活的，所以不怕稀釋。再加上窮人都是光腳的，所有國家都要保障他們的基本生活維護穩(wěn)定?；A的社會保障給他們兜底以后，生活也不會因為印鈔，發(fā)生啥特別的變化。富人有能力買資產(chǎn)，還能借貸買資產(chǎn)。印鈔大放水以后，資產(chǎn)水漲船高。人家不但有船，還能借債買更多的船。印鈔對他們來說，意味著資產(chǎn)價格上漲的同時，債務被稀釋，所以富人歡迎印鈔。只有中產(chǎn)階級最倒霉，手里的錢買不起足夠的船，也不像窮人一樣有兜底。在低利率和貨幣寬松的背景下，他們被迫參與到股市和樓市投機中去，不斷擠壓自己的消費。因為如果不貸款不投機的話，他們靠勞動辛苦積攢的錢，就要被大印鈔洗劫和貶值。可以說越是印鈔拉動經(jīng)濟，越是中產(chǎn)階級的噩夢。越是各種貨幣寬松，中產(chǎn)階級越是焦慮。所以大家才看到，全世界中產(chǎn)階級拼命在水里游泳，試圖趕上有船的那批富人。不斷通過996增加勞動時間，或者各種培訓班給孩子砸錢提高勞動報酬，拼命想保持原有的社會地位別掉下來。不過就像我們之前，在《為啥現(xiàn)在單靠勤勞，是沒辦法致富的》里面講的一樣。未來很長時間里，如果分配制度不發(fā)生改變資產(chǎn)價格大概率還會繼續(xù)上漲。勞動所得依然無法和資產(chǎn)所得相匹敵。沒來得及上車的人，依然會被甩出很遠的距離。最終的結果是錢越印越多，資產(chǎn)價格越來越貴，社會整體的貧富分化越來越大。
在這種背景下，普通人哪有啥翻身訣竅，無非就是努力工作克勤克儉積累原始資本，抓住每次經(jīng)濟危機的機會買資產(chǎn)。
別人手頭緊的時候你就去抄底帶血的籌碼，如果運氣不錯，經(jīng)歷兩次就能上好幾個臺階。現(xiàn)在往后一年時間左右，很可能我們就將再次經(jīng)歷金融危機，不知道大家都準備好了嘛。
