李嘉誠(chéng)套現(xiàn)亞太地區(qū)資產(chǎn)轉(zhuǎn)投歐洲的勢(shì)頭似乎越來(lái)越明確。繼出售百佳超市、拋售內(nèi)地部分地產(chǎn)項(xiàng)目以及分拆港燈上市等系列動(dòng)作之后，和記黃埔國(guó)慶期間又出現(xiàn)了可能將在未來(lái)12－18個(gè)月內(nèi)，分拆旗下屈臣氏于香港主板上市的傳聞。據(jù)稱，和黃分拆屈臣氏上市將在未來(lái)12－18個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，集資額在80至100億美元（約624億－780億港元）之間，而此前沽售百佳則正是為了分拆屈臣氏上市“鋪路”，因擔(dān)心盈利能力較低的百佳，會(huì)拖累屈臣氏的整體估值。
作為和黃投資組合中的最大一部分，目前零售業(yè)務(wù)板塊的屈臣氏占了和黃整個(gè)資產(chǎn)凈值的30%，以其2012年盈利表現(xiàn)推算，屈臣氏的市盈率如果達(dá)30倍，其市值就可達(dá)到2500億至3120億港元，而和黃當(dāng)前的市值也僅3960億港元。根據(jù)和黃2013年發(fā)布的年報(bào)及半年報(bào)顯示，截至2013年上半年，旗下屈臣氏在全球已經(jīng)擁有11093家分店，其中歐洲占約7300家，亞洲3800家。在2005年至2012年期間，屈臣氏營(yíng)業(yè)收入和EBIT（稅前利潤(rùn)）復(fù)合年均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了8%和17%，分別升至1490億港元和100億港元。
此外，期內(nèi)受惠于亞洲分店增長(zhǎng)、同店銷售增長(zhǎng)反彈和歐洲店盈利改善，屈臣氏業(yè)務(wù)毛利率也由3.7%上升至6.8%。2012年，屈臣氏在和黃整個(gè)盈利貢獻(xiàn)中的占比達(dá)到了17%，是和黃系所有投資業(yè)務(wù)中回報(bào)最高的板塊。事實(shí)上，一旦百佳、港燈、屈臣氏三項(xiàng)資產(chǎn)出售計(jì)劃落實(shí)，李嘉誠(chéng)在亞洲地區(qū)的套現(xiàn)金額將近1500億港元。屆時(shí)，旗下長(zhǎng)和系在香港余下全資持有的項(xiàng)目，也將僅剩酒店資產(chǎn)、部分零星商場(chǎng)項(xiàng)目以及地產(chǎn)發(fā)展項(xiàng)目。
