金融危機(jī)對新興經(jīng)濟(jì)體的影響
2008-11-07 14:36:53
2008年10月25日出版的英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志發(fā)表文章《麻煩分類法》，討論當(dāng)前金融危機(jī)對新興經(jīng)濟(jì)體的影響。摘要如下：
幾個月前，許多新興經(jīng)濟(jì)體希望他們能幸免于金融危機(jī)的波及。印度和巴西等國忙于解決國內(nèi)通脹問題，他們對石油價格的關(guān)注高于對銀行間借款價格的關(guān)注。這種“超然”地位是虛幻的。新興經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中的脆弱性至少表現(xiàn)在三個方面：全球經(jīng)濟(jì)放緩對其貨物和服務(wù)出口造成影響；資本凈流入減少，迫使削減支出；某些國家難以償還外債。
在雷曼兄弟公司破產(chǎn)之前，商品出口國的貨幣已經(jīng)搖搖欲墜。2008年1月1日至10月22日，除人民幣升值6.9%以外，巴西、印度、俄羅斯、南非、韓國貨幣均大幅貶值，幅度分別為24.8%、20.1%、8.7%、38.7%和31.3%。
中國和印度受益于油價下跌，但人民幣持續(xù)升值，目前處于1989年以來最堅挺的位置，增加了中國出口難度。印度方面，出口增速減緩，盡管盧比不斷貶值，第二季度經(jīng)常賬戶逆差仍達(dá)GDP的3.6%(全年預(yù)計為2.9%)，大量依賴越來越昂貴的國際借貸(4～6月借款15.6億美元)。巴西、南非和韓國等三國2008年經(jīng)常項目逆差預(yù)計也將分別達(dá)到GDP的1.6%、7.7%和3.3%。
俄羅斯雖然經(jīng)常項目盈余，2000年迄今積累了5600億美元，但俄羅斯銀行業(yè)的海外負(fù)債超過其海外資產(chǎn)1035億美元(資產(chǎn)負(fù)債比為56%)。俄羅斯以往的實踐是，將外匯儲備借給西方國家政府，然后本國的銀行和公司則從西方銀行借貸美元?，F(xiàn)在俄羅斯必須終止這一循環(huán)，用外匯儲備開展自救。俄羅斯央行已將500億美元外儲存入一家國有銀行，由后者貸給面臨困境的銀行和公司。巴西、韓國的本國商業(yè)銀行海外資產(chǎn)也低于負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債比分別為51%和41%。
